转融券不妨从散户拆借股票开始
传说中的转融通已经成为了现实，从8月底开始，符合条件的投资者就可以通过券商向中国证金公司拆借资金购买股票。而另一方面，转融券则没有同步进行，或许管理层顾虑的是，巨量“大小非”以融券的面目出现在市场上，将对大盘形成沉重的打击，对于那些已经深套的投资者来说，更是不可承受之重。然而，近日坊间有传闻称转融券业务将在年底前试点推出，虽然消息目前尚未获得有关部门证实，但在这里，笔者建议，转融券业务果真试点推出，不妨从现有的二级市场投资者拆借股票开始，大小非的转融券可暂缓推行。
在目前的市道下，参与二级市场的投资者大多伤痕累累，高位买入的投资者，解套更是遥遥无期，割肉又下不去手。在这种情况下，很多股票账户成为“僵尸户”，资金被大量沉淀，变成纯粹的电子符号。对于买到慷慨分红上市公司的投资者来说，还有点指望，年度的分红能挽回一点损失；但在目前A股市场遍地“铁公鸡”的情况下，更多投资者的股票资产，只能被动持有，无法产生现金流收入，彻底变成了一潭死水。和房地产相比，房地产每月都有租金产生；和债券相比，债券每年都有固定的收益。而股票被套之后，无法通过资产内生的现金流获得资本性的收入。要改变这样的现状很难，特别是在经济走弱、企业现金流紧张的情况下要增加分红，也不太现实。
在这样的背景下，如果二级市场的投资者愿意将手上被套牢的股票，以融券的方式拆借给其他投资者，就可以收取一定的融券利息，而这部分利息也变相成为持有股票产生的红利，其实质等于提高股票的分红比例，给暂时不想卖出的套牢者一种盘活资产的方法。
而对于一些看好某些个股的价值投资者来说，也可以通过拆借股票获取更多的收益。至于借入股票的投机者，也会因此更容易借到股票做空，不至于出现目前要做空却无券可融的窘境。券商也可以从中获得一些手续费的收入，市场活跃度的增加，毫无疑问各方都会受益。
当然，由于股票存在一定的流动性风险，笔者建议这项业务可先从沪深300指数ETF，以及沪深300成份股做起，保证流动性。同时，还要规定每只股票最大可融券比例，以免过度打压市场。